十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：

　　中信证券：从“寻找新平衡”到“实现弱平衡”

　　预计下周市场将处于从“寻找新平衡”到“实现弱平衡”的临界点，市场对经济修复斜率、政策宽松力度、美元紧缩节奏的预期调整后，将逐渐形成弱平衡，存量资金剧烈博弈仍将持续，市场波动依然较大，本轮赛道内的大小分化将接近临界点，行业间的高低分化也将达到再平衡的临界点。首先，预计7月数据将明确国内经济修复斜率更平缓，催化基本面预期达到弱平衡。其次，货币政策定力较强，地产纾困循序渐进，政策宽松预期下修后，抖客网，将达到弱平衡。再次，近期中美经济趋势和货币政策的分化收敛，外资配置快速调整后，也将实现弱平衡。最后，近期市场增量资金有限，存量资金调仓博弈依然剧烈，市场仍将维持高波动状态，结合投资者行为、估值分化程度和交易热度水平判断，本轮赛道内的大小分化和行业间的高低分化也将达到再平衡的临界点。

　　建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置。品种选择上建议关注：①成长制造领域重点关注国产化率不断提升的半导体(车规半导体、材料)，经营改善、业绩持续兑现的军工(军工电子、材料)，标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。②医药行业随着政策影响缓和，或迎来阶段性估值修复行情，重点关注创新药、医疗器械和医疗服务。③消费板块依旧关注两条主线，一是前期疫情受损行业的缓慢修复(航空、酒店)，二是在局部疫情反复背景下仍然维持高景气的细分行业(白酒、户外用品、小家电、美妆产业链、人力资源服务)。

　　华安证券：需求疲软政策有望继续加码

　　管社融数据走弱在预期之内，但结构向差远超市场预期，经济修复疲软，地产拖累，宽货币到宽信用之路漫长，但8月高频数据显示经济修复在加速，值得关注。此外，未来可继续关注经济修复层面的政策加码，如专项债实物工作量及增量的落地，地产企业纾困、保交楼、需求端进一步宽松政策的落地等。在弱需求面前，货币既不能收紧也要避免空转，因此利率继续低位有望延续，但需要关注MLF的缩量。疫情、台海的影响正在消退，中报披露进入密集期，业绩暴雷或超预期可能会加大市场波动。

　　继续看好地产链、涨价及成长三条主线：1)地产上下游及地产开发服务商依然值得配置。随着各地方相继出台加快基础设施建设进度的政策措施，基建项目有望加速开工抬升需求，关注短期价格有望底部回升的玻璃、水泥、钢铁及相关工程机械等领域；各地方“促消费”政策持续发力下，需求有望提振的家电、汽车，以及切入新能源赛道，估值有望重塑的汽车、家电零部件部分上市公司，尤其关注家电板块补涨机会；以及8月地产销售再度走弱，增量政策出台预期下，地产开发、服务商有望受益；2)国内物价温和上行，继续关注涨价主线。央行二季度货币政策执行报告中提及“下半年CPI或阶段性破”3，随着国内通胀逐渐升温，继续关注猪肉价格中长期回升下养殖业、饲料、疫苗。此外，价格端持续回升、销售稳定高增长的白酒，以及暑期旺季叠加异常高温天气下需求有望抬升的啤酒也同样值得关注；3)继续关注半导体国产化相关领域及部分成长细分赛道，业绩估值匹配压力叠加可能的MLF缩量下，成长热门赛道仍需观察。

　　国泰君安：指数区间震荡 成长的重点在科技制造

　　经济预期分化拉大，风险偏好走向两端，指数区间震荡。投资重点在结构，成长好于价值，成长的机会在中低风险特征的科技制造板块，不在高风险特征的科技应用。

　　下一阶段关注两大主题，一是转型背景下能源转型、自主可控等科技制造成长股；二是存量经济下竞争优势扩大，并且股价已充分调整的传统赛道龙头。推荐：1)科技制造成长股：新能源/新材料/军工/信创/电子/通信/汽车零部件/机械(高端装备)；2)传统赛道龙头股：啤酒/酒店/医疗设备/消费医疗等。

　　海通证券：成长风格望继续大小盘相对强弱取决于利润增速

　　成长风格周期内部存在大小盘轮动，21/07以来小盘成长跑赢大盘成长，类似14年。小盘成长占优的背景：成长板块整体盈利增速放缓、小盘成长估值盈利比占优。成长风格有望继续，未来成长大小盘的相对强弱取决于利润增速，行业上关注新能源和数字经济。

　　中金公司：静待政策发力向基本面传导

　　近期公布的7月M2和社融增速显现分化，8月以来短期资金利率降至历史低位，均反映当前资金供给和实体需求可能存在一定的阶段性背离，政策积极发力向基本面传导尚待明显见效，历史上类似阶段市场也往往会在估值实现一定程度修复后进入相对缺乏主线的状态，市场转机可能需要盈利改善拐点进一步明确。

　　结合当前货币和财政政策的力度较大，尤其是部分地区房地产支持政策加码，我们预计政策向基本面的传导虽然有时滞但未来有望逐步见效，且结合目前市场估值再度具备中线价值，对中期市场不宜悲观，“稳”而后“进”。

　　建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。伴随上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。临近中报密集披露期，关注中报业绩可能超出预期的行业。

　　民生证券：周期的重定价正在开始

　　短期通胀回落之下，全球通胀交易出现回摆，背后是长期通胀粘性正逐步被投资者所认知。成长与周期之间的攻守之势正在出现转变，周期的重定价正在开始。无论是悲观还是乐观的投资者，都应该搁置争议，围绕解决通胀矛盾的不同路径进行布局。